5月份天津鍍鋅方管價(jià)格仍有一定支撐因素，主要體現(xiàn)在鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏加快，即使低庫存背景下，對(duì)天津鍍鋅方管需求仍有支撐。宏觀刺激政策5月份仍有可能進(jìn)一步加碼，對(duì)于大宗商品來說支撐顯現(xiàn)。利空因素主要仍是基本面總體供需情況。從基本面來看，天津鍍鋅方管市供大于求局面或長期存在，因?yàn)閲庵髁鞯V山還將繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，而國內(nèi)礦產(chǎn)量依然在高位。從價(jià)格的角度講，普氏指數(shù)重返60美元/噸附近，使得鋼廠逐漸加大對(duì)于國產(chǎn)礦的配比，套保積極性增加，而且使得一些礦山起死回生，比如atlas已經(jīng)通知澳洲股票交易所，原定4月底全面停產(chǎn)計(jì)劃暫時(shí)調(diào)整，公司決定在三個(gè)礦區(qū)中的兩個(gè)繼續(xù)生產(chǎn)，直到五月底。

　　l 總體來說，天津鍍鋅方管供大于求的情況還是會(huì)延續(xù)，長期維持弱勢(shì)格局很難改變。階段性受到鋼廠開工率提升，出現(xiàn)反彈，但恐難以持久，預(yù)計(jì)反彈或能持續(xù)到5月中下旬。后期礦山到港量如果放大或壓制價(jià)格。

　　l 操作策略：關(guān)注天津鍍鋅方管在430-445之間表現(xiàn)， 如果此處承壓，市場(chǎng)或再次下探，下探關(guān)注400-408支撐。站穩(wěn)430-445，或進(jìn)一步上探至460附近。如果后期一旦鋼廠虧損程度加深，供給量減少，則順勢(shì)逢高繼續(xù)做空礦石。

　　2)、對(duì)沖交易邏輯

　　2月份提示做多鋼廠利潤，買螺紋鋼拋天津鍍鋅方管。4月份隨著鋼廠開工率的好轉(zhuǎn)，對(duì)天津鍍鋅方管的需求增強(qiáng)，螺紋鋼期貨/天津鍍鋅方管期貨在6左右建議進(jìn)行買入操作，目前已經(jīng)有所獲利，此操作可以繼續(xù)持有，止損下移至5.8左右。http://m.kulqdz.com