現(xiàn)貨市場(chǎng)主流品種價(jià)格小幅勢(shì)震。庫(kù)存方面，社會(huì)總庫(kù)存環(huán)比下降0.8%，這是自3月初已連續(xù)22周出現(xiàn)下降，目前天津方管社會(huì)庫(kù)存量較今年2月末峰值相比，累計(jì)降幅達(dá)37%；7月下旬統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)天津方管企業(yè)庫(kù)存較上一旬末下降4.89%。
從需求來(lái)看，7、8月由于天氣原因淡季特征明顯，用鋼需求萎縮，不過(guò)，4月份以來(lái)，政府陸續(xù)出臺(tái)至少17項(xiàng)微刺激穩(wěn)增長(zhǎng)措施，隨著政策落實(shí)，經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)回暖；7月16日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，李克強(qiáng)總理再次強(qiáng)調(diào)“必須保證完成”經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)向好，這有利于鋼材需求回升。從供應(yīng)來(lái)看，7月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量旬環(huán)比下降2.81%，目前鋼廠有盈利，生產(chǎn)積極性不減，但部分鋼廠受資金緊張制約產(chǎn)能釋放不足，此外，7月我國(guó)出口鋼材同比增長(zhǎng)56.5%，接近此前5月份創(chuàng)下的歷史高位，而據(jù)調(diào)研8月份華東鋼廠出口合同量較7月份繼續(xù)上升，因此總體看國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新增資源投放有限。從資金面看，隨著定向?qū)捤烧咄瞥?，市?chǎng)資金面較為寬松，但就天津方管行業(yè)來(lái)看，天津方管產(chǎn)業(yè)鏈資金緊張的局面仍難以得到改觀。
從成本來(lái)看，力拓以及FMG2季度天津方管產(chǎn)量均創(chuàng)下同期的歷史新高，我國(guó)7月份天津方管產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12.8%，在供應(yīng)加快的情況下，成本對(duì)鋼價(jià)支撐依然疲弱。綜合來(lái)看，近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，政策層面暖風(fēng)頻吹，對(duì)目前低迷的國(guó)內(nèi)鋼市信心起到提振作用，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)處于高溫多雨的消費(fèi)淡季，終端需求難以放量；而礦石價(jià)格難以繼續(xù)上漲，成本對(duì)鋼價(jià)的支撐力度減弱，由此我們預(yù)計(jì)8月鋼價(jià)可能仍呈震蕩走勢(shì)，但9月后隨著需求回升，鋼價(jià)有望走高。上周A股天津方管指數(shù)上漲3.37%，表現(xiàn)強(qiáng)于大市，同期滬深300指數(shù)上漲3.05%。我們繼續(xù)看好行業(yè)龍頭寶鋼股份，主要是：1）公司的下游汽車保持相對(duì)較好增速；2）股權(quán)激勵(lì)力度較大；3）有望首先邁出國(guó)企改革的步伐；4）估值便宜。此外我們?nèi)钥春孟掠涡枨笸⒌淖有袠I(yè)，包括受益于下游石油石化、核電發(fā)展的能源裝備材料公司久立特材以及高溫合金生產(chǎn)商鋼研高納（軍工高端材料代表企業(yè)）；此外，包鋼股份逐漸拓展資源業(yè)務(wù)，值得關(guān)注。http://m.kulqdz.com